• 尿素期貨要來了!是機會還是風險?

    時間:2019-09-01 16:05:05 | 作者:赤天化集團 | 來源:赤天化新聞

    伴隨產能過剩和有關優惠政策的逐步取消,尿素已經逐漸從特殊商品被視為一般商品。然而,今年3月,鄭州商品交易所市場服務部總監劉俊在公開場合表示,尿素期貨預計將在今年上市。早在十年前,就有機構欲推行尿素期貨上市,經歷了漫長的等待,尿素期貨上市現正式進入倒計時。4 月 30 日 ,紅 棗 期 貨正式在鄭州商品交易所上市,這讓原本就備受熱議的尿素期貨更加令涉農企業關注。

    對此,《中國農資》近日將對業內人士進行采訪,形成系列報道,將陸續發布,以期讓廣大讀者對尿素期貨深入了解。


    尿素期貨的上市為何引發行業關注?

    我國是目前世界最大的尿素生產、消費和出口國,尿素作為最大的化肥品類,兼具農業、工業概念,同時還與煤和天然氣資源密切相關。尿素價格受原料成本、供需結構、經濟周期和國際市場等多重因素影響,波動頻繁。推行尿素期貨上市之初,國家考慮尿素這一品類原本的價格波動范圍就比較大,擔心尿素期貨的推行會助長尿素價格的波動,所以對此事一直采取慎重態度。

    尿素期貨要來了!是機會還是風險?

    尿素期貨要來了!是機會還是風險?

    “從國際市場來看,大宗商品都是有期貨業務的,我國一直在鼓勵市場化,而尿素期貨的推行將會使現有的市場機制更加豐富和完善?!碧烊A(天津)化肥貿易有限公司董事、總經理叢林濤稱,尿素本身屬于大宗商品,首先具備金融屬性,在有了期貨品種以后,其金融屬性會愈發凸顯。其次,尿素的生產需要煤和天然氣,所以尿素還具備一定的能源屬性。此外,對于中國的尿素而言還具備特殊的政策屬性。

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    尿素期貨是一個標準化的遠期合同

    國泰君安期貨有限公司天津營業部研究員李響這樣解釋:“期貨的定義其實就是一種標準化的遠期合同,這個標準化來自于交易所對合同進行的一個標準的制定?!?

    永安期貨股份有限公司淄博營業部總經理謝慶宜表示:“單談期貨其實并不復雜,期貨本身是根植于現貨的,是現貨衍生出來的,屬于未來遠期的現貨。一般所說的期貨是以期貨合約的形式來體現的。期貨合約是由交易所制定的,需由交易所報到證監會,再由證監會征求相關部委意見并進行審批后,才能在交易所上市交易?!?

    李響表示,尿素期貨是期貨的一種,而尿素期貨的合約實際上就是一個標準化的尿素遠期合同。尿素期貨的產品限定為農用中小顆粒,區域限定在河南、河北、山東、江蘇和安徽5個省份。期貨合約中包含交易數量即交易手數(20噸/手),合約到期時,只有在這個5個區域的交割倉庫或交割廠庫才能進行交割。期貨參與者通過對期貨合約的轉讓進行博弈,每筆期貨合約的轉讓交易只有價格是變量,除價格以外的其他因素都是被規定的,不可改變的。

    尿素期貨要來了!是機會還是風險?

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    謝慶宜也表示,尿素期貨是由鄭州商品交易所統一制定的,規定在未來的時間和地點交割的一定數量和質量的標準化合約。期貨之所以可以進行交易、價格買賣和流通,是因為其合約是標準化的。

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    期貨的交易有哪些特征?

    提到期貨,人們往往習慣拿股票與之對比,實際上期貨的交易規則與大家比較熟悉的股票存在很大差別。期貨交易有5大特征:保證金交易、雙向交易、合約標準化、T+0交易機制和到期交割。

    李響對雙向交易和保證金交易做出解釋:“所謂雙向,就是期貨參與者除了先買后賣之外,還可以根據自身對于未來市場的預判,看跌做空,先賣后買;此外,期貨是以保證金進行交易的,保證金會隨著臨近交割月有所提升,保證金的目的是保證雙方都能履約?!?

    謝慶宜也分別對T+0交易機制和到期交割做了簡單介紹:“期貨交易是一種非常靈活的交易方式,T+0交易是指期貨可以當天買賣多次。但是期貨最終是要回歸現貨的,隨著時間推移,到達期貨合約上規定交割月份就要依照交割規則來確定具體的交割時間和交割地點進行交割。事實上,所有的期貨合約中真正拿到交割時間去交割的量不足交易總量的5%,多數期貨參的與者都會在交割前將合約轉讓出去?!?

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